债转股成企业去杠杆重点 下半年有望“增量扩面”

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2019-08-23

  伴随中国的经济崛起,西方的影响力正在减弱。马凯硕在接受《环球邮报》采访时说:我们正处于世界历史的一个转折点。但他马上补充说,不要害怕。

  苏州绝设婚纱礼服有限公司董事长许传海婚纱礼服在服装领域属于一个小品类,目前中国市场还没有非常成熟、非常有影响力的品牌,因此必须坚持原创设计,走品牌路线,希望通过我们的努力能在行业中取得一些成绩。北京肇达·张服装设计院院长、中国服装设计师协会副主席张肇达我认为一个模式的成功,眼界以及新模式的诞生也很重要。科技已经在服装领域产生全新的革命,国际市场也在从中寻求新的经济增长点,我们也应该考虑如何迎合新的市场。苏州大学研究生院副院长、教授、博导、中国服装设计师协会副主席李超德在日本服装产业发展中,渗透在品牌中的内涵构建起来代表着日本国家美学品格,来自于禅宗,禅宗来自于中国,这对我们今天的服装设计,对于工业设计是一种启发。中国服装设计师协会副主席兼秘书长张庆辉随着消费变革,中国时尚产业面临巨大发展机遇,品牌工作已经成为中国服装设计师协会促进时尚产业链成长的重要抓手。

  2010年2月4日,时任国务委员兼国务院秘书长、中央国家机关工委书记马凯同志对读书活动专门作出批示,指出读书活动,初见成效;长期坚持,必有好处;不断改进,更上层楼。在党和国家领导同志的高度重视下,主办单位相关部门负责同志紧密合作,精心组织,身体力行,一以贯之,保证了活动开展的顺畅性和延续性。读书活动之所以热度不减,持续升温,正是因为举办方在选书荐书、确定讲题、聘请嘉宾、组织实施等环节建立了一套成熟的决策、协调和运行机制,汇聚了大型出版集团、知名出版社和学术团体在内的丰富图书资源,形成了既有著述经验和理论基础、又具评论水平和鉴赏能力的专家荐书队伍,组建了由科研、出版、新闻媒体高效协作的工作班子,为读书活动的健康发展提供了重要保证。10年来,书目推荐的基础不断加厚,演讲嘉宾的遴选更加精到,学员聆听的环境更加优雅,读书活动的生命力不断扩展和延伸。

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  但近几十年来,研究手段日益科学化的考古学,若幸运地遇上一些保存良好的古代遗址和有机质遗存,就能越来越清晰和确凿地告诉我们,成千上万年前的古人能吃到什么、吃得美味健康吗,而他们又是用什么手段来获取这些食物。  我们就是这样的幸运者,在我国东南沿海地区的余姚河姆渡、田螺山这两处六七千年前的古人之“家”,我们获得了足够的信息,描绘远古江南的美好生活。  大米渐渐成为人们的“主食”  那时候河姆渡人生活、居住的地方,依山傍水,离现在的杭州湾和东海仅几公里,南边靠近林木繁茂的四明山脉;气候温暖湿润,近乎现在的热带与亚热带之交的地带;赖以生活的自然资源丰富多彩,只要假以勤劳和智慧,平日几无饥患寒冻之虞。

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【】中国政府正在积极掌控去杠杆和稳增长的平衡木,并将债转股作为企业去杠杆的有力砝码。

8月16日,国家发改委新闻发言人孟玮在新闻发布会上回答时代周报记者提问时表示,企业部门结构性去杠杆与稳增长并不矛盾。 对于去杠杆下一步的具体措施,孟玮表示将重点推进三大方面,包括促进市场化债转股增量、扩面、提质,稳妥出清“僵尸企业”,以及完善企业债务风险监测预警机制。

目前,市场化债转股正在加速落地。

据发改委的数据,今年以来,市场化债转股新增签约金额约3900亿元,新增落地金额约3800亿元。

但以市场化、法治化为主要特征的债转股仍需破解诸多难题。

中国黄金集团首席经济学家万喆认为,在推进债转股过程中,不仅需要完善法制保障和监管措施,还需要进行现代化的公司治理。 今后,如何完善配套措施,激活参与机构的活力,将决定着“增量扩面提质”目标能否尽快实现。

以债转股作为企业去杠杆重点当前,企业去杠杆的任务艰巨。

中国社科院发布的《2019年一季度中国杠杆率报告》显示,宏观杠杆率在2019年一季度已达历史高点。

其中,非金融企业的杠杆率反弹最大。

一边是居高不下的企业杠杆率,另一边是承压的下半年国内经济。

如何处理好去杠杆与稳增长的关系?孟玮提出,一方面,要坚定去杠杆方向、防止风险持续累积;另一方面,既要防止高负债企业债务风险集中爆发,也要避免低负债企业的合理投融资需求得不到满足。

“这就需要在去杠杆的手段选择上注重采用发展型手段,包括市场化债转股、多渠道补充企业资本金、引入优质战略投资者、盘活存量资产、优化企业债务结构等。

”孟玮说道。

作为处置不良资产的一种手段,债转股是指将银行对企业的债权转换为资产管理公司对企业的股权,是企业脱困的“利器”之一。

今年二季度以来,去杠杆的相关政策密集出台,企业去杠杆的具体行动方案也于近期出炉。

7月29日,《2019年降低企业杠杆率工作要点》(以下简称《工作要点》)正式发布,共4章21条。

其中“加大力度推动市场化、法治化债转股”包含11条,占比超过一半,足见政府层面对市债转股工作的重视程度。 多位业内人士在接受时代周报记者采访时认为,目前企业债务普遍较重的情况下,债转股是减轻企业债务负担,实现企业发展的较有效方式。 孟玮表示,市场化债转股可以在降低企业负债的同时增加权益资本,见效快且对企业生产运营冲击小。 通过引入外部股东,市场化债转股为企业提供了完善治理结构、清理资产、业务调整的良机。

金融资产投资公司成主力军在过去近3年的时间中,工、农、中、建、交五大银行分别成立了金融资产投资公司,专注于实施市场化、法治化债转股。

《工作要点》也提出,要推动金融资产投资公司发挥市场化债转股“主力军”作用。 银保监会统计信息与风险监测部负责人刘志清近日表示,目前,金融资产投资公司共落地实施债转股项目254个,落地金额4000亿元。 北京师范大学公司治理与企业发展研究中心主任高明华认为,金融资产投资公司较早参与债转股,积累了一定的经验。

尤其是,如何有效参与债转股企业的公司治理,金融资产投资公司较其他类型企业有一定优势,而能否有效改善债转股企业的公司治理,直接关系着债转股能否成功。 前海开源基金董事总经理杨德龙也对时代周报记者分析,金融资产投资公司具有比较强的研究能力,在资产定价方面有一定的优势。 不过,当前市场化债转股存在风险权重较高、资本占用较多问题。

根据规定,商业银行因市场化债转股持有上市公司股权的风险权重为250%,非上市公司股权的风险权重是400%,远高于各类债权的风险权重。

为了解决上市问题,《工作要点》提出了支持商业银行发行永续债补充资本;鼓励外资入股金融资产投资公司等债转股实施机构等措施。 “这些都可以提高相关机构参与债转股的积极性。

”杨德龙指出,但参与机构要找到利益共同点,要有利可图,这样债转股才具有可持续性。

高明华分析,债转股既需要充分的资金,也需要丰富的公司治理经验,而商业银行和外资的参与能够在这两方面解决一些瓶颈问题。

“当然,更重要的还是金融资产投资公司自身在这两方面的优势。

”“增量扩面”仍存两大难题政府的积极纾困,并不意味着所有困难企业都能实现债转股。 根据2018年6月银保监会发布的《金融资产投资公司管理办法(试行)》,作为债转股对象的企业应具备发展前景良好但遇暂时困难、生产产品符合国家产业发展方向、信用状况好等条件。 《工作要点》提出,鼓励以优先股方式开展市场化债转股,扩大非上市非公众股份公司债转优先股试点范围。

同时,支持对民营企业实施市场化债转股,鼓励对优质企业开展市场化债转股。 目前,民营企业债转股落地项目仍较少。 据发改委数据,截至2019年4月末仅有24个民企债转股项目落地。

另据国金证券8月发布的研报,本轮实施债转股的企业以国有企业为主,其中地方国有企业占比最高,达%,民营企业占比仅为%。 高明华认为,民营企业的债务负担较重,对债转股的需求也更大。

但是,需要债转股的民营企业的公司治理问题也比较突出,金融资产投资公司对此的顾虑也很大。 债转股实施过程中的定价问题,是各方关注的难点。

“对于国企,定价低了,可能会涉嫌国资流失;定价高了,金融资产公司的风险会加大。

对于民企,定价低了,债务负担就减轻不了多少,积极性也会降低。 ”高明华说道。 国金证券研报称,目前债转股定价主要仍然是由实施机构与各个企业逐一谈判,缺乏独立的第三方评估机构和成熟的债转股定价、交易市场,在一定程度上影响了债转股的效率。 此外,高明华认为,金融资产投资公司如何参与债转股企业的公司治理也是一个难点。 “金融资产投资公司有没有优秀的公司治理人才?如果参与不力或方法不当,就难以改善债转股企业的公司治理,企业业绩也就难以改善,债转股的效果将会大打折扣。 ”凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。